文|凯风
悬念揭晓！
近来，我国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布，2019年11月20日借款商场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，比较上个月双双下降5个基点。
这是LPR利率上台以来，第一次呈实际体利率和楼市利率双双下降。
尽管下调起伏只要5个基点，与规范降息的25个基点比较能够忽略不计。 可是，这种场景的呈现，无疑传达了异乎寻常的商场信号。
01
众所周知，我国的商场利率已确认进入“LPR”形式。
1年期LPR利率，是实体企业参看基准。5年期LPR利率，是房贷的首要参看基准，各地在此基准上进行加点，然后决议终究的实践房贷利率。
1年期LPR利率，其实不是第一次下调，一向都在预期之内。不管从方针口径仍是实践操作来看，信贷支撑实体经济，不只有正当性，更有迫切性。
而5年期LPR利率，因为事关房贷利率，一向是商场不合的焦点。曩昔几回调整，实体经济利率一路下行，而楼市纹丝不动，所以商场呈现了“实体定向降息，楼市定向加息”的共存局势。
这一次，楼市利率呈现下调，终究意味着什么，影响有多大？
02
这儿的大布景，在央行最新发布的三季度钱银陈述中，已有表现。
这份陈述的中心宗旨能够用这段话来归纳：要加强逆周期调理，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“洪流漫灌”……重视预期引导，避免通胀预期发散，坚持物价水平整体安稳。
这儿触及三大关键词：稳增加，防通胀，不搞洪流漫灌。
明显，经济是第一位的。2020年事关全面建成小康社会，比较2010年要完成GDP和人均收入双双翻番，这就从另一方面代表着稳增加势在必行。
不过，因为猪周期的存在，3.8%的CPI创下了近7年的新高。尽管官方以为不存在继续通胀的根底，但也以为要避免通胀预期的分散。这种实际，无疑会限制钱银方针的宽松空间。
不搞洪流漫灌，这是有关部门本年一向在着重的一件工作。事实上，在全球遍及大宽松的时代布景之下，咱们仍旧“以我为主”，钱银方针并未呈现大幅宽松，能够说至少在现阶段守住了这一底线。
在房地产上，央行重提“不将房地产作为短期影响经济手段”的定调。可是要理解的一点是，不影响楼市不意味着不稳楼市，不影响楼市更不意味着就要将房地产打翻在地。
房地产关乎经济，关乎土地财务，还关乎了稳增加，房地产不管怎样稳控，不能连累经济，这是最终的底线。
理解这几点，就会清楚这次LPR调整的实际意义。
03
那么，LPR利率“双降”，对楼市影响有多大？
其一，5个基点的下调，象征意义大于实践意义，但传递了商场维稳的信号。
众所周知，规范降息一般是25个基点，美联储本年进行的三波降息一共下降了75个基点，而在2015年的全面降息中根本也是25个基点起步。
不过，任何调整都有趋势性信号，楼市也不破例。LPR利率不同于以往的存借款基准利率，一个月调整一次。比较单次微调，是否会呈现趋势性调整无疑更为重要。
其二，楼市利率的微调，意味着调控正式从“遏止大涨”步入“防备大跌”的新阶段。
稳楼市，既要遏止大涨，又要防备大跌。如果说前一阶段，遏止大涨一向都摆在第一位。那么从本年年中以来，“防备大跌”的紧迫性越来越杰出。
现在，已有多地政府出台“限跌令”，更有不少城市以抢人方针之名变相松开限购之口，这一切都是为了防备或许会呈现的跌落。（参看《降价不得超10%！开释了什么信号？》）
值得一提的是，在官方统计数据里，70个大中城市，已有35个城市二手房呈现环比下滑，占比一半，跌落城市初次超越上涨城市，代表商场呈现了转机信号。（参看《留意，一半城市房价跌了！》）
这种布景下，维稳，无疑就显得很重要。
其三，横盘，仍旧是现在最大的公约数。
我国楼市是典型的方针市。在方针市面前，房地产历来不具备独立性，服务经济才是其存在的最大理由。楼市调控是松是紧，是宽是收，都要跟着经济形势变化而变化。
就实际而言，横盘仍旧是最佳的成果。使用横盘来消化危险、开释压力，一起腾出手来开展制造业，影响实体经济。稳住，横住，忍住，这可能是2020年我国楼市最大的根本面。
所以，最终再说一句：不要被“崩盘论”所迷惑，也不要被“永久涨”的论调所影响。
